債券投資の利回りと利率の違いとは？基礎知識＆計算方法を専門家がわかりやすく解説！

市場金利が上昇すると債券価格は下落し、市場金利が低下すると債券価格は上昇する傾向があります。

ですから、今後金利が上昇すると見込まれるときは、債券の購入について慎重に判断する必要があります。

景気

• 好景気：債券価格下落（利回り上昇）
• 不景気：債券価格上昇（利回り低下）

不景気のときは企業の設備投資意欲が下がり、個人消費も慎重になるので、銀行など金融機関の企業への貸出は減少し、預貯金は増えます。そこで、金融機関は貸出金利を下げて貸出の拡大を図り、預貯金の金利を下げようとします。

ですから、不景気では資金需要が減少して金利が下がり、債券価格は上昇（利回りは低下）するのです。一方、好景気のときは資金需要の増加から金利が上昇し、債券価格は下落（利回りは上昇）する傾向があります。

債券価格と株価

• 株価上昇：債券価格下落（利回り上昇）
• 株価下落：債券価格上昇（利回り低下）

通常、株価が上昇すると債券価格は下落し、株価が下落すると債券価格は上昇する傾向があります。その理由として、「景気循環」と「金利変動」があります。

景気がよいとき、株価は上昇します。しかし、景気が過熱すると金融引き締めが行われるため金利は上昇し、相対的に魅力がなくなった既発債（すでに発行された債券）