成長加速などに伴ない、持ち直しが見込まれるメキシコ・ペソ
14年10-12月期は、米国を中心とした外需を支えに、製造業が前年同期比+4.6%、商業も+5.4%と高い伸びとなりました。加えて、建設が+5.9%、サービスも+2.9%と、ともに伸びが高まり、内需の持ち直しを示唆しました。メキシコのGDP成長率は13年以降、低迷が続いていましたが、同国の輸出の8割近くを担う米国の景気拡大からの恩恵が強まると見込まれることに加え、国内でも、6月に連邦下院議員中間選挙および統一地方選挙を控え、地方での公共投資の拡大が見込まれることなどから、15年1-3月期以降は前年同期比+3%を超える成長が続くと予想されています。そして、15年通年の成長率は前年比+3.2%程度に高まると見込まれています。
なお、メキシコ中央銀行は景気下支えを狙い、14年6月に政策金利を過去最低の3.0%に引き下げたものの、その後は現状維持を続けています。ただし、今年1月の金融政策委員会では、利上げのタイミングについての議論が行なわれたことが明らかになっています。
今年は米国で利上げが見込まれ、新興国への資金流入が鈍化する可能性があることなどから、メキシコ中央銀行は自国通貨安とそれに伴なうインフレ率の上振れへの警戒を強めており、米国での利上げに前後して政策金利を引き上げるとみられています。
景気減速や原油安に伴なう低インフレなどを背景に、足元で利下げに踏み切る国が相次いでいます。そうした中、米国の景気拡大が一層鮮明になれば、それに牽引される形で、経済的な結びつきの強いメキシコでも成長の加速が見込まれることに加え、米利上げ観測の高まりや米利上げ前倒し観測の台頭などに伴ない、メキシコの利上げの可能性も高まることなどから、メキシコ・ペソが投資家の注目を集めるものと期待されます。
(※上記は過去のものおよび予想であり、将来を約束するものではありません。)
(2015年2月25日 日興アセットマネジメント作成)
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