「資源国通貨」同士でも分散投資が必要に

近年、世界的な人口増加や経済発展などに伴ない、世界的に資源（天然資源、穀物など）に対する関心度が増しています。

こうしたことを受け、商品相場においては原油や穀物などの価格が高水準にあり、為替相場においてはこれらの商品と関連性が深いといわれる、ブラジル・レアルやオーストラリア・ドル、南アフリカ・ランド、カナダ・ドル、インドネシア・ルピアなどいわゆる「資源国通貨」と呼ばれる通貨が注目されています。

これら資源国通貨の中から3通貨を例にとり、月次リターンを示したものが下図です。

世界景気が拡大傾向にあった2008年頃までは、それぞれのリターンに差がみられていましたが、それ以降は上昇・下落の方向性が同様になる傾向が強くなったほか、2009年後半以降は、リターンの幅も極めて近くなるなど、それぞれの通貨の動きの差が小さくなりました。

足元では、世界景気が回復の兆しを見せる中、再びそれぞれの動きに差が見られるようになっています。

このような動きの要因として、世界景気の回復・拡大時には、投資家が各国の景気動向をはじめ、保有資源の状況など各国のファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）をより詳しく見るようになる一方、世界景気の減速局面などでは、投資家のリスク許容度の縮小が大きく影響したことに加え、「資源国」