本当に損してる?! 「基準価額の下落=損」とは限りません

2014年12月から、投資信託の「トータルリターン通知制度」がスタートします。「トータルリターン通知制度」とは、分配金が支払われた額だけ基準価額が下がることを認識されていないお客様がまだまだ多いことや、最近では、分配金の額だけでファンドが選ばれる傾向もあることなどから、お客様が投資した投資信託の元本の増減と分配金の受け取り額を合計した損益(「トータルリターン」)を把握できるように通知する制度のことです。

金融機関から発行される書面などに「トータルリターン」が掲載され、投資信託購入後の損益が一目で分かるようになります。この制度は、原則、2014年12月1日以降、お客様が新たに買い付ける投資信託に適用されます。

そこで今回は、「トータルリターン」について、押えていただきたいと思います。

お客様にとって、ファンドの基準価額の動きはとても気になるものです。

実際、基準価額が購入時よりも上がっていれば、利益が出ていると実感しやすいと思いますし、逆に購入時よりも基準価額が下がっていると、損をしていると感じるのではないでしょうか。

しかし、購入時よりも基準価額が下がっているからといって、必ずしも損をしているとは限りません。なぜなら、基準価額と投資期間中に支払われた分配金を合計すると利益が出ている場合があるからです。つまり、ファンドの運用成果は、「トータルリターン」で見る必要があります。

「トータルリターン」とは、ある一定の期間で「はじまりの基準価額」と「おわりの基準価額」の差額に、それまでに受け取った「分配金の合計」を足したもので、ファンド全体としてどれくらいのプラスになったか、マイナスになったか、など運用成果を測るものです。

具体的な例をあげて見ていきましょう。例えば、毎月分配型のAファンドを、基準価額が10,000円の時に購入し、1年後、基準価額が9,000円に下がったとします。この場合、基準価額だけで見ると9,000円－10,000円で1,000円の損が出ているように見えます。しかし、ここで見落としてはいけないのが分配金の存在です。

Aファンドは、毎月100円の分配金を出していたとすると、1年間に1,200円の分配金を払い出していることになります。この場合、お客様の1年後の投資成果は9,000円－10,000円＋1,200円で、200円の利益が出ていると考えられます。この考え方がファンドの「トータルリーターン」です。(※原則、分配金の累計は税引き後で計上されます。)

これからは基準価額の動きだけではなく、分配金も考慮したお客様の"真の利益"である「トータルリターン」に注目して投資されてはいかがでしょうか。

(2014年11月28日 日興アセットマネジメント作成)

●日興アセットマネジメントが提供する、コールセンターに寄せられたお客さまの素朴な疑問に、毎回漫画入りでわかりやすく回答する「こよみ」からの転載です。→「こよみ」

※1 当資料は、日興アセットマネジメントが投資信託の仕組みについてお伝えすることなどを目的として作成した資料であり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、当資料に掲載する内容は、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。

※2 投資信託は、値動きのある資産(外貨建資産には為替変動リスクもあります。)を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書(交付目論見書)をご覧ください。