【金融の専門家が解説】REIT（J-REIT）の利回りは高いのか？仕組み・計算方法＆今後の見通し

ただし、J-REITは法人税が実質非課税になるように運用されていますが、分配金が100％保証されているわけではないので注意しましょう。

環境面からの理由
J-REITが高い分配金利回りを出すためには、制度面だけでなく、不動産の運用環境が良好であることが大切です。現物不動産の運用利回りが高くないといけないからです。現在の市況状況を確認していきましょう。

公示地価の動向
公示価格とは、国が調べた都市の土地価格の目安です。毎年1月1に時点の評価を調べ、3月下旬に発表します。

J-REIT保有不動産の所在地別比率は以下の通りです。



不動産証券化協会

J-REITの主要投資地域である東京・大阪・名古屋の3大都市圏の公示地価は、住宅地・商業地ともに6年連続で上昇しています。3大都市圏の公示地価対前年平均変動率の推移（直近3年間）は以下の通りです。

• 2017年3.3％
• 2018年3.9％
• 2019年5.1％

リーマンショックを受けて、2010年には－7.1％まで下落しましたが、2014年からプラスになり、ここ3年間も高い伸びが続いています。足元の動向を考えると、今後も緩やかな上昇を続けていく可能性が高いと考えられます。